A tőzsdei zuhanás anatómiája
2025 júniusában még 5500 forint fölött forgott az Alteo Nyrt. részvénye a Budapesti Értéktőzsdén. Idén április 20-án 4500 forinton zárt, május végére pedig 3600 forintig esett – egy év alatt 33 százalékos veszteség. A kisbefektetők számára a pofont az idei áprilisi riportszezon hozta el, amikor kiderült: a Tiborcz István (a volt miniszterelnök veje) üzleti körétől 2025 közepén 18,9 milliárd forintért megvásárolt Éltex Kft. (ma Alteo Circular Kft.) könyvei súlyos hibákat tartalmaztak.
A cég részvényeinek árfolyama egy év alatt 33 százalékkal esett, és a kisbefektetők idén, amikor megismerték a társaság adatait, dobtak egy hátast: kiderült ugyanis, hogy a tőzsdei cégnek a Tiborcz-kör eladott egy hulladékos társaságot, majd amikor már az Alteo működtette a céget, ömleni kezdtek kifelé a csontvázak a szekrényből.
Hatszoros túlárazás
A Telex és a 444.hu részletesen feltárta: az Éltex könyv szerinti saját tőkéje a vásárláskor 10 milliárd forint volt, ám az utólagos korrekciók után kiderült, hogy a valós érték 3 milliárd forint alatt van. „Szinte hihetetlen mértékű utólagos korrekciót” jelent az, ami az Éltex könyveiben történt – írta a Telex. Csak a salgótarjáni ingatlanon 4 milliárd forintos mínuszt jelentő tárgyieszköz-helyesbítés volt. A vételár így hatszorosa lett a tényleges saját tőkének.
Az Alteo a Telexnek küldött válaszában azt írta: „az érintett korrekciók korábbi évet, illetve éveket érintenek, valamint nem pénzmozgással járó tételeknek minősülnek, az akvizíció alapjául szolgáló cégértékelést nem befolyásolják.” Hozzátették: „az iparág sajátosságaiból adódóan akvizíciós célpontként jellemzően kkv-k, illetve olyan nagyvállalattá nőtt cégek jöhetnek szóba, amelyek szabályozottsága, irányítási-működési struktúrája nem tartott lépést növekedésükkel.”
Kártérítés és kiszállás
Az Alteo a Telexnek azt írta: „az adásvételi szerződés tartalmaz olyan rendelkezéseket, amelyek meghatározott feltételek fennállása esetén az Alteo számára meghatározott esetekben kártérítési, kártalanítási vagy egyéb igényérvényesítési lehetőséget nyitnak”. Hozzátették: „a szavatossági és kártalanítási lehetőségek közül már volt olyan, amelynél az Alteo bejelentett igényt, és azt az előző tulajdonos vita nélkül ki is fizette”. Eközben Tiborczék a választások előtt 11 nappal, 2026. április 1-én kiszálltak az Alteóból: a Főnix Magántőkealap részvényeit a Mol RES Investments vette meg, „az elmúlt 6 hónap forgalommal súlyozott árfolyamán, ami bő 20 százalékkal meghaladja a jelenlegi tőzsdei árat”. A kisbefektetők most azon töprengenek: nem történt-e hűtlen kezelés.
A tágabb kontextus
Az ügy nem előzmény nélküli. A Mátrai Erőmű története – ahol Mészáros Lőrinc (a Fideszhez köthető üzletember) cégcsoportja előbb megszerezte az erőművet, majd az állami MVM megvette tőle – hasonló mintát mutat: a magánbefektető nyereséggel szállt ki, az állam (és így az adófizetők) pedig buktak. Az Alteo-ügyben a kisbefektetők a vesztesek, miközben Tiborczék a választások előtt, kedvező áron szálltak ki. A Tisza-kormány számára ez az ügy újabb érv lehet a NER-es magántőkealapok visszavételére – a Válasz Online információi szerint erre jogszerű lehetőség is van.